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量化基金一季度表现优于主要指数因流动性受限谋转型

发布时间:2020-03-04 06:40:08 阅读: 来源:吊椅厂家

中国基金报记者 张筱翠

一季度,公募量化基金业绩遭遇“滑铁卢”,整体出现亏损,但若以主要指数的市场表现作为业绩基准,公募量化基金表现相对较好。

由于股指期货流动性受限,部分机构称将以管理期货策略(CTA)转战商品市场,商品期货市场将为量化基金打开全新的空间。也有业内人士表示,商品期货市场是一个“狼多羊少”的市场,想要在这里面赚钱并不容易。

量化基金一季度整体表现

优于主要指数

Wind数据显示,目前国内公募基金市场上共有60只量化基金(剔除指数型产品)。由于股指期货流动性受限,加上今年年初股指巨幅下挫,今年一季度这60只量化基金的复权单位净值增长率为-8.19%,同期创业板指、沪深300指数分别下跌17.53%、13.75%。

值得一提的是,部分成立于2016年年初、操作较为灵活的量化基金,今年一季度逆市获得了正收益,其中,创金合信量化多因子、东吴安盈量化业绩表现居前,一季度单位净值增长率分别达到10.10%、7.00%。

经过多年的摸索和发展,主动量化基金已初具规模,最新公布的基金年报数据显示,其总规模达到457.53亿份,比上年同期增长幅度较大。

历经过去一年的极端市场行情,在整个公募基金体量中的,虽然量化基金目前的占比并不具备绝对优势,但其发展规模仍然保持了较好的增长势头。此外,据记者了解到,在当前股市震荡、市场情绪仍以观望为主的背景下,为配合市场发行,部分业绩表现居前的量化基金,开始尝试将量化投资策略运用到保本基金之中。

部分机构转战商品期货市场

2015年是国内主动量化基金发展大起大落的一年。在股灾中,主动量化对冲基金凭借出色的控制回撤能力,大获市场资金追捧。但好景不长,伴随着市场舆论对股指期货做空机制的质疑,监管层开始对股指期货的交易进行严格限制,国内量化基金尤其是以对冲策略为主的股指期货型基金不得不谋求转型。

深圳一大型券商资管量化投资总监对记者表示:“去年9月初,中金所从三个方面对股指期货市场交易进行限制,即对股指期货的交易量进行限制、提高股指期货各合约持仓交易保证金标准、大幅提高股指期货平仓手续费标准。因此,我们必须主动求变,以CTA策略积极转战商品期货市场,这个市场资金容量大,流动性好,弹性大。”

不过,深圳一位业绩靠前的公募量化基金经理则对记者表示:“以股票市场的量化模型来适应商品期货市场,首先需要对商品期货市场有充分的理解。商品期货量化模型的设定比股指期货量化模型更为复杂,需要考虑的因素更多。不同于A股市场以散户主导的投资者结构,商品期货市场主要是机构在博弈,这是一个‘狼多羊少’的市场,想要在这里面赚钱并不容易。”

也有业内人士表示,股指期货限制流动性之后,对于量化基金而言,策略可以更加多元化,现在仍可以做部分的对冲套利、跨品种的套利、分级基金套利、国债期货、ETF期权等,也可以针对选股本身采取纯多头策略,进行多头选股。量化投资只是一种工具,在当前市场上仍存在很多投资机会。

(责任编辑:李振梁 HN063)

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