平安入主深发展30持股上限决定增发规模

在参与深发展（000001.SZ）定向增发的3.70亿~5.85亿股新股的区间选择上，中国平安(601318)（601318.SH，02318.HK，下称“平安”）也要面临30%持股上限的难题。

目前，平安已持有深发展1.45亿股股权，加上新桥转让的5.20亿股，要保证低于30%的控制权，平安显然只能按照3.70亿股的下限参与深发展的定向增发。否则，平安就必须先抛售上述1.45亿股股权，或者获得监管层对要约收购的豁免。

愿按上限发行

按照深发展董事长兼首席执行官法兰克·纽曼的说法，此次深发展向平安人寿的定向增发，主要是为了满足深发展的资本需求。按照监管部门的最新要求，深发展需要将资本充足率提升至10%，以后有可能还要提高到12%。而此次增发后，深发展的资本充足率最少将增加1%，最多增加3.5%。

纽曼解释说，此次增发预案，之所以会有3.70亿~5.85亿的区间变动，与平安30%的持股上限相关。最终能否突破这一限制，平安正在与监管机构协商。纽曼表示，如果证监会允许，无论是深发展，还是平安，都更愿意按照上限来发行。

对此，平安总经理张子欣在平安的电话会议中则表示，平安在认购区间的选择上，一方面要确保深发展短期资本充足率达到10%，另一方面，也要考虑到深发展在今后一两年的发展中，有对资本金的需求，如果按照5.85亿的上限认购，将能使深发展资本充足率达到12%以上，但这要看未来监管能否对30%以上的要约收购进行豁免。

光大证券银行业分析师金麟告诉CBN记者，此次收购前，平安直接持有深发展106万股，并通过平安寿险持有1.44亿股，合计持股达到1.45亿股，占深发展增发前股权的4.68%。而平安受让新桥股权后，持股比例将达到21.44%，已经成为深发展第一大股东。

“如果平安继续持有1.45亿股，则只能按照下限参与认购；如果要按照上限参与，平安必须先抛售二级市场上持有的1.45亿股深发展股权。”金麟预计平安将选择5.85亿股增发规模上限，“即使与监管层沟通后，最终不能获得对要约收购的豁免，平安也可以在最终期限前出售1.45亿股股权来履行承诺。”

同业竞争难题

对于市场关注的深发展与平安银行之间的同业竞争问题，纽曼表示，在现有监管条例下，平安和深发展将会以两个独立的公司进行运行，但双方可以以一种协议的方式促成各种形式的合作。平安已经向监管部门提交了一份报告，讨论在将来某个适当的时间，解决平安银行与深发展同业竞争的问题，潜在的解决方法包括合并深发展与平安银行的一些营业网点，但现在没有确切的计划与时间表。

平安银行行长理查德·杰克逊在平安的电话会议中则表示，平安银行和深发展的定位不一样，深发展在贸易融资方面做得比较好，而平安银行在零售业务和信用卡方面比较擅长，两者可以起到互补的作用。

平安与深发展将于今日复牌，停牌前，平安股价为45.10元/股，深发展为20.00元/股。

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