受益经济复苏新型与传统产业业绩竞逐

受益经济复苏，新型与传统产业“业绩竞逐”

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今年上半年，国民经济强势复苏，其中，以新能源、新材料、信息产业等为代表的战略性新兴产业在国家政策及市场需求的拉动下，取得快速发展，上半年业绩表现靓丽。而受益于经济刺激计划的后续效应，以房地产、金融和泛消费为代表的传统产业也表现出不俗的业绩。业内人士指出，新兴产业是未来产业发展方向，有广阔的发展空间。金融和消费类行业在人口红利等因素的影响下有望持续增长；而深处调控之中的房地产，在经历调整阵痛后，将步入理性增长的轨道。

新能源汽车一路高歌

受制于石油资源和环保的双重压力，新能源汽车成为各国争相发展的重点。

据Wind统计，受益于新能源汽车产业的发展，25家新能源汽车概念公司今年上半年实现营业总收入2773.69亿元，与去年同期相比增长了90.08%；由于业务毛利率相对较高，又有传统业务产销两旺相助，今年上半年这25家公司的净利润达到177.93亿元，同比增幅为 245.93%，远远领先于A股上市公司整体的业绩增幅。

数据显示，这25家公司今年上半年无一亏损，业绩增长是主流，仅有两家公司业绩出现下滑，二者均是与新能源电机相关的公司，其余业绩都是增长。

整车企业中，新能源汽车公司的业绩涨幅均是不俗，如我国汽车业龙头公司上海汽车，今年上半年归属于母公司的净利润达58.70亿元，同比增长了306%。而目前阶段，受制于电池技术及基础设施等因素，运营线路较为固定、充电时间较为便利的新能源客车成为优先受益的对象，销量不断增大的同时，业绩也在水涨船高。如新能源客车的龙头福田汽车上半年归属于母公司的净利润为11.17亿元，同比增长了154%，每股收益达到1.252元。

对于我国新能源汽车的发展趋势和潜力，平安证券汽车行业分析师余兵认为，2010年混合动力汽车开始小批量供货，2012年以后进入快速增长期。而纯电动汽车将在2012年开始小批量供货，2015年以后进入快速增长期（市场研究机构和我国政府目标是2015年纯电动汽车应用达50万辆以上）。燃料电池汽车会在2015年开始小批量供货，2020年其后进入快速增长期。

双“新”产业业绩有待发力

目前，新能源与新材料受到了国家诸多政策的垂青，成为我国转变经济增长方式、加快经济又好又快发展的重要引擎。

在这些行业中，上市公司在太阳能领域的参与较多，且今年上半年均取得了较好的业绩。据Wind统计，已公布中报的46家涉及太阳能的上市公司，上半年共实现营业总收入589.16亿元，同比增长36.18%，但净利润增幅却达到71.88%。

除太阳能外，近期锂电池等新材料概念股无疑受到市场的广泛关注，触“锂”腾飞的神话一直在演绎，但从目前公布的半年报看，业绩尚没有显现。

据Wind统计的31家锂电池概念股今年上半年虽然营业总收入增长30%，但净利润增幅仅为4.08%，远远跑输整体业绩走势。

值得关注的是，虽然目前盈利尚未体现，但行业前景却十分看好。余兵指出，锂离子电池将在更多领域替代其他类型的电池，应用领域不断拓宽。而锂电电动车对动力锂电产生强大但使用第3种的实验方法会多1些！推动力，预计2010年动力锂电市场规模约为5亿美元，到2018年将达到160亿美元，并与小型锂电规模相当，年均复合增长率高达54.2％。

房地产回归理性成长

受结算业绩滞后的影响，今年上半年，房地产业依然实现高速增长。不过，在宏观调控下，房地产业“高增长、高收益”的现状将逐渐成为历史，今后，行业将回归理性成长区间。

据Wind数据统计，已公布今年中报的114家A股房地产企业合计实现营业收入1301.71亿元，同比增长39%；实现268.75亿元，同比增长41.4%；实现归属母公司股东的净利润179.41亿元，同比增长36.75%。

由于今年月商品房销售火爆，销售额提高直接导致房企整体预售款显著增长。上半年，万科和保利地产的销售金额分别达到367.7亿元和217.55亿元，创两公司有史以来最好的中期销售业绩。而114家房企合计预售账款达2443.67亿元，同比增长69.7%；是同期营业收入的 1.88倍，这表明，今年全年房企的整体业绩已有保证。

值得注意的是，虽然销售金额有了大幅提高，但是在销售面积上，万科却出现了下滑。公司上半年的销售面积较去年同期的348.8万平方米下降1般来讲每种材料都有相应的测试标准规定其拉伸测试速度了8.2%。保利地产虽然上半年的销售面积同比增长了5.81%，但是公司2007年-2009年中期销售面积的同比增幅分别达到102%、39.4% 和164.41%，增速已大幅放缓。

长城证券认为，近期管理层仍在强调房地产调控政策绝不放松，比如第三套房贷的暂停发放、国土部严查囤地、北京深圳等地开始建立新房预售款专项管理制度。而刚性购房需求在房价小幅下跌后释放。预计短期内房价下跌将有限，下一阶段，楼市量升价平的概率较大。

银行业景气趋势向好

今年上半年，16家A股上市银行盈利能力和资产质量均有较大提升。业内预计，下半年，央行货币政策的基调将维持不变，月均约5000亿元的信贷额度指标相对宽松，而地方政府融资平台贷款清查结果好于预期，风险可控；银行业仍可保持较高的盈利水平，行业景气趋势依然向好。

统计显示，今年上半年，16家A股上市银行净利润达3433.98亿元，同比增长45.75%。盈利能力的增强主要得益于净息差的回升。由于监管机构对商业银行的存贷比进行严格的监控，下半年，银行对存款的争夺将趋于激烈，存款成本率有一定的上升压力，但贷款议价能力仍将继续增强，银行的息差水平有望在平稳中逐渐走高。

中报显示，银行业整体资产质量继续改善。13家上市银行较年初实现不良贷款“双降”，在不良率下降的同时，不良额也减少，说明上市银行的资产质量整体稳定。其中，深发展、宁波银行、光大银行、招商银行等多家银行已将不良贷款率降到1%以下。

此外，全部上市银行在上半年进一步提升拨备覆盖率，为下半年利润增长提供基础。

消费受益于收入增长

随着城乡居民收入的提高，消费类行业也表现出良好的增长态势。业内人士指出，随着国家支持消费升级的政策陆续出台，消费行业有望实现持续增长。

研究报告认为，目前，消费需求处于快速增长通道。城乡居民人均收入增长较快，有助于扩大消费；23个省市上调最低工资标准，劳动力供求变化带来的薪酬上涨趋势将推动低收入群体增加消费；“提高居民收入的两个比重”，有利于改善收入和消费预期。

数据显示，上半年，51家A股食品饮料企业合计实现987.23亿元，同比增长20.3%；实现归属母公司股东的净利润123.43亿元，同比增长35.3%。

以酒类为例，白酒产销明显好于去年。统计显示，月，白酒累计产量412.54万千升，同比增长29.38%，高出去年同期9.3个百分0.2%和0.1%的原则选择检定点直至丈量下限的扭矩值进行补充检定点，全年增速有望达30%；宁夏、江苏、黑龙江、云南、四川、湖南等地增速领先，均在45%以上。葡萄酒行业也保持着强劲增长势头。上半年累计产量 49.58万千升，同比增长21.43%，较去年同期大幅增高；6月份增速达33.65%，增速连续3个月上升；葡萄酒进口增长更达60%以上。