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摩根士丹利华鑫基金视点:政策推进经济结构转型 - 基金网

摩根士丹利华鑫基金视点:政策推进经济结构转型 - 基金网 更新时间：2010-4-14 12:13:04 　　市场点评　　政策推进经济结构转型，数据凸显产业结构升级。4 月6 日中国政府网公布了《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》强调淘汰电力、煤炭等九大传统行业的落后产能。与此同时，4 月8 日中国工信部等八部委发布了《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》，工信部等七部委发布了《关于推进光纤宽带网络建设的意见》，央行会同九部委联合制定的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》也于当日正式发布。鲜明的政策对比表明国家正在坚定有力地推进经济结构转型，我们强调2010 年坚持围绕经济结构转型，将受益政策引导扶持的行业及领域作为投资方向之一，主要包括新能源、节能环保、低碳、三网融合、医疗保健、智能电网、农业、有效益的区域振兴等。最新的海关统计数据显示，由于国内需求旺盛拉动石油等原材料进口数量和价格双双强劲上升，以及国内消费结构升级导致汽车类产品进口猛增，3 月份当月我国进口增速高出同期出口增速41.7 个百分点，当月出现72.4 亿美元的贸易逆差，中止了我国自2004 年5 月开始连续70 个月贸易顺差的局面。这说明在国家政策推动的同时，由于未来劳动报酬率的不断提升，我国经济自发性的产业结构升级也正在进行中，尤其是劳动密集型的低端制造业在升级转型中将受到较大冲击，相反受益国内消费升级的相关行业及公司则值得重点关注。　　基金经理论市　　受3 年期央票重启、政策紧缩预期的影响，上周市场呈现缩量调整态势，中小板综指继续呈现上涨态势，周涨幅3.36%， 而上证综指和沪深300 指数分别下跌了0.40%和0.83%。风格指数方面，中小盘和中价股指数表现较好，而大盘、绩优、低市盈率股票表现较弱。行业方面，医药生物、电子元器件、轻工制造等行业涨幅居前，房地产、家用电器、金融等行业涨幅落后。　　影响市场的主要因素包括以下几个方面：一是近期央行量化紧缩措施不断、农行IPO 以及银行再融资预期造成市场流动性紧张；二是房产税、物业税对房地产行业造成的负面影响；三是工信部等八部委联合印发《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》大力扶持3G 产业。在上述各种因素的影响下，市场呈现出先抑后扬的走势。对于后市表现，不确定因素较多，市场环境也是很复杂，尤其是政策导向目前尚无法明判。因此未来一段时间市场还会维持震荡走势，在各种不确定因素的影响下，我们将持续关注低碳经济、新材料、生物医药等新兴产业的投资机会，寻找具有卓越成长潜力的公司作为我们中长期投资目标。　　 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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